2026年6月18日，《经济参考报》的一篇调查报道，撕开了中国纸尿裤行业最隐秘的伤口。

  记者委托专业检验测试机构对市面主流品牌抽样检测，结果在好奇、Babycare、碧芭宝贝等多个知名品牌的婴幼儿纸尿裤中，检出了甲酰胺。

  它是一种被欧盟列为1B类生殖毒性物质的有机化合物，是工业有机溶剂，渗透性极强，能通过皮肤吸收直接进入血液。

  婴幼儿皮肤屏障发育不完善，长期低剂量接触存在明确的致畸风险，可能对生殖系统造成不可逆损伤，并伴随慢性肝肾损伤。环境毒理学研究显示，甲酰胺在人体内具有长期蓄积效应，婴幼儿器官发育尚不健全，对毒性物质的代谢能力远弱于成人，蓄积损伤风险更高。

  在国内，甲酰胺已被明确列入《化妆品禁用原料目录》。一个连化妆品里都不许出现的物质，出现在了婴儿每天贴身穿戴十几个小时的纸尿裤里。

  报道同时称，医学检验测试的机构在对部分长期使用上述品牌纸尿裤的婴幼儿进行生物样本筛查时，在其血液和尿液中同样检出了该物质。

  市面上手感柔软、弹力十足、腰围贴身不勒的纸尿裤，基本都依赖添加AC发泡剂来实现。经过高温发泡处理后，面料会变得蓬松柔软，触感大幅度的提高，这也是最容易打动家长掏钱的核心卖点。

  行业其实有办法规避。只要在发泡后增加高温脱挥和通风熟化工序，就能去除绝大部分甲酰胺残留。只是这两道工序耗电、耗时、耗成本，会直接压缩利润空间。加之国标根本就没有甲酰胺的检验测试要求，整个行业便形成了一套心照不宣的逻辑。能省的工序全部省掉，能缩的熟化时间一律缩短，能节约一分成本，绝不多投入。

  最终，有毒的甲酰胺就锁在纸尿裤的面料微孔中。婴儿的体温营造出温热环境，残留毒素慢慢透过皮肤渗入体内。

  不止面料发泡环节，纸尿裤生产上游的热熔胶、透气底膜、吸水树脂等原材料，都可能会夹带甲酰胺杂质。因为国标没有限制，品牌便不会对供应商提出要求。

  这就是典型的多输博弈。谁先主动升级工艺去除甲酰胺，单片成本上涨几毛钱，消费者完全感受不到任何变化。甲酰胺残留摸不出来、闻不出来，不经过专业检验测试，普通家长永远发现不了。而售价小幅上涨后，在价格敏感的渠道里反而失去优势。同行都在压缩工序、减少相关成本赚钱，谁先做正确的事，谁就先出局。

  但最荒诞的一幕在于，这批检出甲酰胺的纸尿裤，在法律意义上，全部是合格产品。

  国内现行纸尿裤国家标准，无论是核心产品质量标准 GB/T 28004.1，还是2025年新落地的儿童纸品强制安全准则规范 GB43631，都没有对甲酰胺设置任何检验测试的项目和限量要求。甲醛、重金属、邻苯二甲酸酯，这些常规指标都有规定。唯独甲酰胺，是一片监管空白。

  这就制造了一个制度性困境。只要产品在常规指标上达标，哪怕甲酰胺残留明确存在，在国内监督管理体系下就不算违规、不算次品。品牌方一句“符合国标”，在法律层面无懈可击。

  涉事的三个品牌，好奇是全球日化巨头金佰利旗下品牌，Babycare 和碧芭宝贝则是近年以精美设计和高端定位快速崛起的新消费标杆。它们几乎统治了中国中高端纸尿裤市场的半壁江山。

  在事件发酵后，三家的第一波回应高度一致，均表示“严禁在生产中添加甲酰胺，产品符合现行国家标准”。碧芭宝贝质疑报道中抽样检测的样本来源与检测环境，Babycare 声明曾依据欧盟REACH法规自行检测，甲酰胺项目均为“未检出”，好奇背后的金佰利直接抛出“第三方权威机构未检出甲酰胺”的结论。

  中国造纸学会卫生用品专业委员会则在6月19日发布情况说明，认为报道在检测依据、数据披露、因果论证等关键环节存在明显瑕疵。

  而撰写报道的记者王文志随即发文反驳，称学会引用的山东省公共卫生临床中心声明文件，是该中心特聘专家于兆衍在领导多次施压下被迫签署的，相关情况有音频为证。

  直播间里，主播手持国标检测报告在镜头前反复自证。社交平台上，Babycare 被曝通过客服私信消费者，称转发“未检出甲酰胺声明”可获会员积分。试图用小恩小惠引导舆论的做法被家长群曝光后，引发了更大规模的反感，信任如果出现裂缝，修补的成本远比建立时要高。

  到6月21日，三家品牌先后公布复检结果，全系列新产品甲酰胺“未检出”。Babycare 同时宣布，针对个别自媒体发布的不实信息，已向公安机关报案。但截至此刻，事态并未真正平息。

  消费者真正困惑的是，如果所有复检都“未检出”，最初的调查报道中那些数据从何而来？标准缺失之下的复检，本身就像在没有裁判的赛场里自报比分。

  顺着供应链往上游追踪，幕后的代工巨头浮出水面，也揭开了这场风波最反直觉的商业悖论。

  在纸尿裤行业，Babycare、花王、尤妮佳等国内外母婴品牌的核心产品，绝大部分产自同一家公司——豪悦护理，号称“纸尿裤第一股”，2020年9月登陆上交所时，市值一度冲破253亿元，风光无两。

  但豪悦护理本质上是一家代工厂，ODM业务贡献了接近八成的营收，核心能力不一定是品牌溢价，而是极度依赖大客户的订单规模。为了留住 Babycare、好奇这些具备极强议价能力的头部品牌，豪悦护理在定价权上基本上没有话语权。

  当行业大打价格战、原材料和研发成本持续高企时，大客户能轻松将压力转嫁给后端的代工厂，这直接引发豪悦护理主营业务毛利率从上市初期的33%以上一路滑落。2025年全年，公司营收37.56亿元，归母净利润却骤降至2.32亿元，同比下滑40.14%。2026年第一季度，营收9.75亿元，净利润再降7.84%，仅录得8351万元。

  为了自救，豪悦护理在2024年底斥资3.6亿元现金收购湖北丝宝护理，试图通过切入自主品牌来拔高利润率。但重资产收购和品牌焕新需要大量投入，2026年一季度，销售、管理、财务三费合计同比大幅度上升，占营收比重明显地增加，几乎吞噬了所剩无几的利润。

  截至2026年一季度末，豪悦护理的应收账款已达归母净利润的142%。货币资金对流动负债的覆盖率不足50%。账上挂满白条，仓库里的存货周转也面临巨大压力。

  事件发酵当日，豪悦护理股价盘中跌至22.11元的52周最低，总市值已不到50亿元。若以2025年6月历史高点52.23元计算，一年时间股价跌去超过57%。实际控制人李志彪、朱威莉家族的持股市值巨幅缩水。

  线下零售监测机构马上赢的多个方面数据显示，2025年婴幼儿纸尿裤类目销售额重回双位数增长。在行业整体回暖的背景下，Babycare跑得最快，2026年上半年市场占有率从行业第六跃升至第三，销售额同比增速接近200%。

  更惊人的是片均价，Babycare每片均价约2.9元，超过行业中等水准一倍有余，在前十大品牌中形成断层式领先。好奇的片均价约1.9元，也比行业均价高出30%。

  「线下、大牌、迅速增加、高端」，这本应是最不可能翻车的四个标签，但恰恰是这四个标签的组合，暴露出了行业畸形的增长逻辑。

  纸尿裤市场的内卷，全部集中在肉眼可见的地方。面料软不软，腰围弹不弹，图案好不好看，价格够不够优惠。这些卖点家长上手就能感知、一眼就能分辨，品牌愿意砸钱优化、大肆宣传。但甲酰胺残留是完全隐性的风险，摸不出来、闻不出来，不经过专业检验测试永远发现不了。

  更高的售价，理论上应对应更优的用料和品控，但如果品牌过度依赖营销驱动增长，而流量获取本身存在边际递减效应，在售价不变的前提下，留给产品本身的成本反而会随着流量成本膨胀被不断压低。最终走向一个诡异的循环，产品越卖越贵，产品本身越来越差。

  把这个逻辑放到产业链里看，一切就串起来了。品牌端越是把产品卖贵、把故事讲精美，花了钱的人“高端安全”的信任溢价就越高。但这部分溢价有多少真正回流到了生产端的工艺升级和原料管控，从代工厂豪悦护理的利润率一路下滑就可见一斑。

  知名食品工程博士、科普作家云无心指出，甲酰胺并非纸尿裤生产中需要的原料或助剂，使用它对纸尿裤没有一点帮助，企业不会主动添加。它更可能来源于纤维生产中作为助剂的工业原料带入。

  他进一步判断，纸尿裤中的甲酰胺是一个全行业的问题，具体产品中是否含有几乎就是随机事件。这次“未检出”的品牌，可能仅仅是恰好这批产品的原料残留量很低，这次“检出”的也未必每批都会被检出。

  换言之，这不是哪个品牌的独有缺陷，而是行业共性漏洞，标准一日不补，漏洞一日存在。

  多位专家已公开建议，主管部门应尽快启动纸尿裤国标修订，将甲酰胺及同类蓄积性有害化学物质纳入婴童纸尿裤、贴身洗护用品的强制检测目录，明确安全限量和违规处罚标准。